पिछले पांच महीनों में बाजार में भारी गिरावट आई है. बीएसई सेंसेक्स जो 26/09/2024 को 85,106 पर था, 28/02/2024 को 14% से अधिक की गिरावट दर्ज करते हुए 73,141 पर बंद हुआ। इस अवधि के दौरान मिड कैप और स्मॉल कैप इंडेक्स (स्टॉक) लार्ज-कैप स्टॉक/इंडेक्स की तुलना में और ज़्यादा (22-25%) गिरे हैं।
बाजार में अचानक आई गिरावट से ज्यादातर
निवेशक चिंतित हैं और यह समझना चाहते हैं कि क्या उन्हें ऐसे नकारात्मक परिदृश्य
में निवेश बनाए रखना चाहिए या घाटा बुक करके बाहर निकलना चाहिए। वर्तमान गिरावट का
कारण कमजोर कॉर्पोरेट नतीजे, घरेलू बाजार से एफआईआई की बिक्री,
वैश्विक
व्यापार तनाव और प्रमुख आयातक देशों के खिलाफ ट्रम्प की उच्च टैरिफ नीतियों के
कारण अनिश्चितता, बढ़ती अमेरिकी ब्याज दरें एफआईआई के लिए घरेलू देश में निवेश को
आकर्षक बनाना आदि कारण हैं।
हमने यह अध्ययन ऐतिहासिक आंकड़ों के
आधार पर किया है, ताकि पिछली गिरावट के दौरान बाजार के व्यवहार को समझा जा सके और ऐसे
परिदृश्य में क्या रणनीति होनी चाहिए।
हमने 2000 के बाद से पिछली छह गिरावटों
का विश्लेषण किया है, तो आइए इसे अधिक विस्तार से समझने के लिए उन पर नजर डालें।
1. डॉट कॉम बबल
19
महीनों में कीमत में 56% की गिरावट
▲ 14
फरवरी 2000: 5923 अंक
▼ 21
सितम्बर 2001 : 2594 अंक
सुधार
का समय: 2.3 वर्ष, 5923 अंक से ऊपर नई ऊंचाई बनाने से पहले
02 जनवरी 2004 - 5944 अंक, यानी
निचले स्तर से 129% की वृद्धि
14 फरवरी 2005 (पहले के शिखर से 5
वर्ष): 6659 अंक (156% की वृद्धि)
12 फरवरी 2007 (पहले के शिखर से 7
वर्ष): 13805 अंक (432% की वृद्धि)
|
|
बीएसई सेंसेक्स |
प्वाइंट में बदलाव |
% परिवर्तन |
|
परिदृश्य-1,
निवेशक
ए |
परिदृश्य-2,
निवेशक
बी |
परिदृश्य-3,
निवेशक
सी |
|
14-02-2000 |
5923.17 |
|
|
|
1,00,000.00 |
1,00,000.00 |
1,00,000.00 |
|
21-09-2001 |
2594.87 |
-3328.3 |
-56.19% |
|
43,808.81 |
43,808.81 |
93,808.81 |
|
02-01-2004 |
5944.23 |
3349.36 |
129.08% |
|
|
1,00,355.55 |
2,14,893.66 |
|
14-02-2005 |
6659.64 |
4064.77 |
156.65% |
|
|
1,12,433.71 |
2,40,756.91 |
|
14-02-2007 |
13805.36 |
11210.49 |
432.03% |
|
|
2,33,073.84 |
4,99,086.40 |
|
लाभ/हानि |
|
-56,191.19
|
1,33,073.84 |
3,49,086.40 |
|||
आइए तीन अलग-अलग परिदृश्यों पर नजर
डालें और देखें कि उनके लाभ/हानि क्या है।
परिदृश्य-1, निवेशक ए उच्चतम स्तर पर एक लाख रुपये का निवेश करता है, और निचले स्तर पर अपनी पूरी हिस्सेदारी बेचकर घाटा बुक करता है और बाज़ार से बाहर निकल जाता है।
परिदृश्य-2, निवेशक बी भी उच्चतम स्तर पर एक लाख का निवेश करता है और जब बाजार नीचे जाता है, तो वह कुछ नहीं करता है, बस निवेशित रहता है और 5/7 वर्षों के अंत में अपना पोर्टफोलियो बेचता है।
परिदृश्य-3, निवेशक सी भी निवेशक ए और बी की तरह उच्चतम स्तर पर पैसा निवेश करता है।लेकिन वह बाजार के निचले स्तर पर 50,000 रुपये का अतिरिक्त निवेश करता है। और 5/7 साल के अंत में अपना पोर्टफोलियो बेचता है।
परिणाम:
निवेशक-ए 21/09/2001
को 56,191.19. रुपये का नुकसान
बुक करता है।
निवेशक बी- 7
वर्ष के अंत में पोर्टफोलियो मूल्य बढ़कर रु. 2,33,073.84
हो जाता है। 5 साल और 7 साल तक निवेशित रहने पर उनके पोर्टफोलियो में क्रमशः रु.12,433
और रु.1,33,073 का लाभ है।
निवेशक-सी-
पोर्टफोलियो मूल्य बढ़कर रु. 5 वर्ष के अंत में 2,40,756
रु. 7 साल तक निवेशित रहने पर उसके पोर्टफोलियो का मूल्य बढ़कर रु. 4,99,086
हो जाता है, जो उनकी निवेशित राशि से तीन गुना से अधिक है।
2. वैश्विक
वित्तीय संकट 2008
7.5
महीनों में मूल्य में 63% की गिरावट
▲ 09
जनवरी 2008: 20701 अंक
▼ 27
अक्टूबर 2008: 7697 अंक
सुधार
का समय: 20701 अंक से ऊपर नई ऊंचाई बनाने से पहले 2 साल
05 नवंबर 2011 - 20962 अंक, यानी
निचले स्तर से 172% की वृद्धि
09 जनवरी 2013 (पहले के शिखर से 5
वर्ष): 19627 अंक (154% की वृद्धि)
09 जनवरी 2015 (पहले के शिखर से 7
वर्ष): 27119 अंक (252% की वृद्धि)
|
|
बीएसई सेंसेक्स |
प्वाइंट में बदलाव |
% परिवर्तन |
|
परिदृश्य-1,
निवेशक
ए |
परिदृश्य-2,
निवेशक
बी |
परिदृश्य-3,
निवेशक
सी |
|
09-01-2008 |
20701.49 |
|
|
|
1,00,000.00 |
1,00,000.00 |
1,00,000.00 |
|
27-10-2008 |
7697.39 |
-13004.1 |
-62.82% |
|
37,182.78 |
37,182.78 |
87,182.78 |
|
05-11-2010 |
20961.98 |
13264.59 |
172.33% |
|
|
1,01,258.32 |
2,37,421.22 |
|
09-01-2013 |
19627.16 |
11929.77 |
154.98% |
|
|
94,810.37 |
2,22,302.68 |
|
09-01-2015 |
27119.63 |
19422.24 |
252.32% |
|
|
1,31,003.28 |
3,07,164.48 |
|
लाभ/हानि |
|
-62,817.22 |
31,003.28 |
1,57,164.48 |
|||
परिणाम:
निवेशक-ए 27/10/2008
को सीधे तौर पर रुपये 62,817.22 का नुकसान बुक करता है और
बाजार से बाहर निकल जाता है।
निवेशक बी-
पोर्टफोलियो मूल्य बढ़कर रु. 7 वर्ष के अंत में रु. 1,31,003
हो जाता है।
निवेशक-सी-
पोर्टफोलियो मूल्य बढ़कर रु. 5 वर्ष के अंत में रु. 2,22,302 हो जाता है। 7 वर्षों तक
निवेशित रहने पर, उसके पोर्टफोलियो का मूल्य बढ़कर रु. 3,07,164
हो जाता है, जो उसकी निवेश राशि के दोगुने से भी अधिक है।
3. 2015-16 का
क्रैश
12
महीनों में मूल्य में 24% की गिरावट
▲ 03
मार्च 2015: 29634 अंक
▼ 29
फरवरी 2016 : 22494 अंक
सुधार
का समय: 12.5 महीने, 29601 अंक से ऊपर नई ऊंचाई बनाने से पहले
17 मार्च 2017 - 29601 अंक, यानी
निचले स्तर से 31.60% की वृद्धि
03 मार्च 2020 (पहले के शिखर से 5
वर्ष): 38142 अंक (69.56% की वृद्धि)
03 मार्च 2022 (पहले के शिखर से 7
वर्ष): 54931 अंक (144.2% की वृद्धि)
|
|
बीएसई सेंसेक्स |
प्वाइंट में बदलाव |
% परिवर्तन |
|
परिदृश्य-1,
निवेशक
ए |
परिदृश्य-2,
निवेशक
बी |
परिदृश्य-3,
निवेशक
सी |
|
03-03-2015 |
29634.87 |
|
|
|
1,00,000.00 |
1,00,000.00 |
1,00,000.00 |
|
29-02-2016 |
22494.61 |
-7140.26 |
-24.09% |
|
75,905.88 |
75,905.88 |
1,25,905.88 |
|
17-03-2017 |
29601.86 |
7107.25 |
31.60% |
|
|
99,888.61 |
1,65,686.28 |
|
03-03-2020 |
38142.30 |
15647.69 |
69.56% |
|
|
1,28,707.50 |
2,13,488.48 |
|
03-03-2022 |
54931.48 |
32436.87 |
144.20% |
|
|
1,85,360.96 |
3,07,460.17 |
|
लाभ/हानि |
|
-24,094.12
|
85,360.96 |
1,57,460.17 |
|||
परिणाम:
निवेशक-ए 29/02/2016
को सीधे तौर पर 24,094 रुपये का नुकसान बुक करता है और बाजार से बाहर निकल जाता है।
निवेशक बी-
पोर्टफोलियो मूल्य बढ़कर 5 वर्ष के अंत में रु. 28,707 और 7 साल तक निवेशित रहने पर उनके पोर्टफोलियो का मूल्य 85,360 रुपये के लाभ में है।
निवेशक-सी-
पोर्टफोलियो मूल्य बढ़कर 5 वर्ष के अंत में रु. 2,13,488
और 7 साल तक निवेशित रहने पर उसके पोर्टफोलियो का मूल्य बढ़कर रु. 3,07,460
हो जाता है, जो उनकी निवेश राशि के दोगुने से भी अधिक है।
4. 2018-19 का
क्रैश
2
महीने में कीमत में 14.11% की गिरावट
▲ 28
अगस्त 2018: 38,760
अंक
▼ 26
अक्टूबर 2018 : 33291 अंक
सुधार
का समय: 38808 अंक से ऊपर नई ऊंचाई बनाने से पहले 5 महीने
01 अप्रैल 2019 - 38808 अंक, यानी
निचले स्तर से 16.57% की वृद्धि
28 अगस्त 2023 (पहले के शिखर से 5
वर्ष): 64776 अंक (94.57% की वृद्धि)
28 अगस्त 2025 (पहले के शिखर से 7
वर्ष): 73141 अंक (119.7% की वृद्धि)
|
|
बीएसई सेंसेक्स |
प्वाइंट में बदलाव |
% परिवर्तन |
|
परिदृश्य-1,
निवेशक
ए |
परिदृश्य-2,
निवेशक
बी |
परिदृश्य-3,
निवेशक
सी |
|
28-08-2018 |
38760.58 |
|
|
|
1,00,000.00 |
1,00,000.00 |
1,00,000.00 |
|
26-10-2018 |
33291.58 |
-5469 |
-14.11% |
|
85,890.30 |
85,890.30 |
1,35,890.30 |
|
01-04-2019 |
38808.74 |
5517.16 |
16.57% |
|
|
1,00,124.25 |
1,58,410.37 |
|
28-08-2023 |
64776.92 |
31485.34 |
94.57% |
|
|
1,67,120.62 |
2,64,407.86 |
|
28-02-2025 |
73141.27 |
39849.69 |
119.70% |
|
|
1,88,700.14 |
2,98,549.65 |
|
लाभ/हानि |
|
-14,109.70
|
88,700.14 |
1,48,549.65 |
|||
परिणाम:
निवेशक-ए 26/10/2018
को सीधे तौर पर रुपये 14,109
का नुकसान बुक करता है और बाजार से निकल जाता
है।
निवेशक बी-
पोर्टफोलियो मूल्य बढ़कर 5 वर्ष के अंत में रु. 67,120 और 7 साल तक
निवेशित रहने पर उनके पोर्टफोलियो 88,700 रुपये के लाभ में है।
निवेशक-सी-
पोर्टफोलियो मूल्य बढ़कर 5 वर्ष के अंत में रु. 2,64,407
और 7 साल तक निवेशित रहने पर उसके पोर्टफोलियो का मूल्य बढ़कर रु. 2,98,549 हो जाता है, जो उनकी निवेश राशि से लगभग दोगुना है।
5. कोविड क्रैश
2020
2
महीने में कीमत में 38.74% की गिरावट
▲ 17
जनवरी 2020: 41850 अंक
▼ 24
मार्च 2020 : 25638 अंक
सुधार
का समय: 7.5 महीने, 41383 अंक से ऊपर नई ऊंचाई बनाने से पहले
06 नवंबर 2020 - 41383 अंक, यानी
निचले स्तर से 61.41% की वृद्धि
17 जनवरी 2020 (पहले के शिखर से 5
वर्ष): 76,263 अंक (197.45% की वृद्धि)
28 फरवरी 2025 तक (नवीनतम): 73,141
अंक (185.27% की वृद्धि)
|
|
बीएसई सेंसेक्स |
प्वाइंट में बदलाव |
% परिवर्तन |
|
परिदृश्य-1,
निवेशक
ए |
परिदृश्य-2,
निवेशक
बी |
परिदृश्य-3,
निवेशक
सी |
|
17-01-2020 |
41850.29 |
|
|
|
1,00,000.00 |
1,00,000.00 |
1,00,000.00 |
|
24-03-2020 |
25638.90 |
-16211.4 |
-38.74% |
|
61,263.37 |
61,263.37 |
1,11,263.37 |
|
06-11-2020 |
41383.29 |
15744.39 |
61.41% |
|
|
98,884.12 |
1,79,588.22 |
|
17-01-2025 |
76263.29 |
50624.39 |
197.45% |
|
|
1,82,228.82 |
3,30,954.57 |
|
28-02-2025 |
73141.27 |
47502.37 |
185.27% |
|
|
1,74,768.85 |
3,17,406.15 |
|
लाभ/हानि |
|
-38,736.63 |
74,768.85 |
1,67,406.15 |
|||
परिणाम:
निवेशक-ए 24/03/2020
को सीधे तौर पर 61,263 रुपये का नुकसान बुक करता है और बाजार से निकल जाता है।
निवेशक बी-
पोर्टफोलियो मूल्य बढ़कर 5 वर्ष के अंत में रु. 1,82,228
रु. 28 फरवरी 2025 तक उनके पोर्टफोलियो का मूल्य रु. 1,74,768 है।
निवेशक-सी- पोर्टफोलियो मूल्य बढ़कर रु. 5 वर्ष के अंत में 3,30,954 हो जाता है। 28 फरवरी 2025 तक (पांच महीनों में 14% की गिरावट के बावजूद) उनके पोर्टफोलियो का मूल्य अभी भी रु. 3,17,406 जो उनकी निवेश राशि के दोगुने से भी अधिक है।
6. 2021-22 का
क्रैश
8
महीनों में मूल्य में 17.37% की गिरावट
▲ 18
अक्टूबर 2021: 61624 अंक
▼ 17
जून 2022 : 50,921
अंक
सुधार
का समय: 61643 अंक से ऊपर नई ऊंचाई बनाने से पहले 5 महीने
17 नवंबर 2022 - 61,643
अंक, यानी अपने निचले स्तर से 21.06% की वृद्धि
28 फरवरी 2025 तक (नवीनतम): 73,141
अंक (43.64% की वृद्धि)
|
|
बीएसई सेंसेक्स |
प्वाइंट में बदलाव |
% परिवर्तन |
|
परिदृश्य-1,
निवेशक
ए |
परिदृश्य-2,
निवेशक
बी |
परिदृश्य-3,
निवेशक
सी |
|
18-10-2021 |
61624.65 |
|
|
|
1,00,000.00 |
1,00,000.00 |
1,00,000.00 |
|
17-06-2022 |
50921.22 |
-10703.4 |
-17.37% |
|
82,631.25 |
82,631.25 |
1,32,631.25 |
|
17-11-2022 |
61643.27 |
10722.05 |
21.06% |
|
|
1,00,030.22 |
1,60,558.29 |
|
28-02-2025 |
73141.27 |
22220.05 |
43.64% |
|
|
1,18,688.33 |
1,90,506.40 |
|
लाभ/हानि |
|
-17,368.75 |
18,688.33 |
40,506.40 |
|||
परिणाम:
निवेशक-ए 17/06/2020
को सीधे तौर पर 17,368 रुपये का नुकसान बुक करता है और बाजार से निकल जाता है।
निवेशक बी-
पोर्टफोलियो मूल्य बढ़कर रु. 28 फरवरी 2025 को 1,18,688
रुपये है।
निवेशक-सी-
पोर्टफोलियो मूल्य बढ़कर रु. 28 फरवरी 2025 को 1,90,506
रुपये (पांच महीनों में इतनी गिरावट के बावजूद) है।
उसके पोर्टफोलियो में अभी भी 40,506 रुपये का
लाभ है। यहां उसने निवेश में सिर्फ 3.4 साल पूरे किए हैं.
7. वर्तमान संकट
5
महीनों में मूल्य में 14.06% की गिरावट
▲ 26
सितंबर 2024: 85,106
अंक
▼ 28
फरवरी 2025 तक (नवीनतम): 73,141 अंक
आगे कितना
गिरेगा??? सच कहूं तो कोई नहीं जानता !!!
|
|
बीएसई सेंसेक्स |
प्वाइंट में बदलाव |
% परिवर्तन |
|
26-09-2024 |
85106.74 |
|
|
|
28-02-2025 |
73141.27 |
-11965.5 |
-14.06% |
मुख्य सीख हैं:
1. बाजार का चढ़ना और गिरना सामान्य
बात है, हर कुछ वर्षों में यह कम से कम 10-15% (कभी-कभी अधिक) गिर जाता है और
वापस ठीक हो जाता है। जब बाजार गिरता है, तो लोग उसके
कारण ढूंढेंगे, हालांकि, बाजार गिरने से पहले कोई भी इतना
निश्चित नहीं होता है, भले ही वे कारण हमें
स्पष्ट दिखाई दे रहे हों।
2. घाटे की बुकिंग करना और निचले स्तर
पर बाजार से बाहर निकलना कोई बुद्धिमानी की रणनीति नहीं है। इस तरह हम
अनुमानित नुकसान को वास्तविक घाटे में बदल देंगे और ऐसे परिदृश्य में कभी भी लाभ
नहीं कमा सकते हैं।
3. इक्विटी बाजार में निवेश किया गया
पैसा कम से कम 5-7 साल के लिए होना चाहिए, और हमारे पास इसे आगे बढ़ाने की सुविधा
होनी चाहिए।
4. हम किसी भी बाजार चक्र के शिखर और
निचले स्तर की भविष्यवाणी नहीं कर सकते। हालाँकि, यदि हम बाजार
में गिरावट के समय अधिक निवेश करते हैं (अर्थात उच्चतम स्तर से
10-20% नीचे पर) तो इसकी बहुत अधिक संभावना है कि जब यह वापस ठीक होगा तो
हमें अच्छा रिटर्न मिलेगा।
5. एक विविध पोर्टफोलियो (जैसे बीएसई
सेंसेक्स, म्यूचुअल फंड योजनाएं आदि) में निवेश करने से व्यक्तिगत शेयरों में
निवेश करने की तुलना में जोखिम कम हो जाता है विशेषकर यदि हम विशेषज्ञ न हों और
उचित स्टॉक-विशिष्ट शोध नहीं कर सकते।
6. मिड और स्मॉल कैप, जो
बढ़ते बाजार के दौरान अधिक रिटर्न दे सकते हैं, गिरते बाजार में
लार्ज कैप की तुलना में अधिक जोखिम भरे होंगे। इसलिए, हमें स्मॉल और
मिड-कैप में अति उत्साहित होने के बजाय अपने पोर्टफोलियो में विविधता लाने की
जरूरत है।
और अंत में: गिरावट अस्थायी है और विकास स्थायी है, और यदि आप बाजार में गिरावट के दौरान अपना पोर्टफोलियो बनाए रखते हैं तो नुकसान काल्पनिक है और लाभ वास्तविक होगा।
स्पष्टीकरण: उपरोक्त विश्लेषण और विचार ऐतिहासिक आंकड़ों पर आधारित लेखक की निजी राय हैं। यदि कोई व्यक्ति उपरोक्त जानकारी के आधार पर कोई खरीद/बिक्री निर्णय लेता है तो लेखक और उसका कोई भी सहयोगी किसी भी प्रकार की ज़िम्मेदारी नहीं लेता है। कृपया किसी भी प्रकार का निवेश निर्णय लेने से पहले एक सेबी पंजीकृत निवेश सलाहकार/अनुसंधान विश्लेषक/विशेषज्ञ से परामर्श लें।
